RPP niespodziewanie obniża stopy procentowe. Nowe poziomy od października

• RPP obniżyła stopy procentowe o 0,25 pkt proc.
• Nowa stopa referencyjna NBP wynosi 4,50 proc.
• Decyzja była zaskoczeniem dla ekspertów i rynku.

Rada Polityki Pieniężnej ogłosiła obniżenie stóp procentowych Narodowego Banku Polskiego o 25 punktów bazowych. Ta decyzja, podjęta 8 października 2025 r., była nieoczekiwana, ponieważ większość analityków przewidywała utrzymanie dotychczasowych poziomów. Nowe stawki zaczynają obowiązywać od 9 października.

Po zmianie stopa referencyjna wynosi 4,50 proc. w skali rocznej. Stopa lombardowa to 5,00 proc., depozytowa 4,00 proc., redyskontowa weksli 4,55 proc., a dyskontowa weksli 4,60 proc. Eksperci podkreślają, że to już kolejna obniżka w tym roku, choć RPP nie mówi o cyklu cięć, a raczej o dostosowywaniu polityki pieniężnej.

Przed ogłoszeniem decyzji analitycy ING zwracali uwagę na podzielone opinie wśród obserwatorów rynku. Część ekspertów spodziewała się, że RPP poczeka z kolejną obniżką do listopada, kiedy dostępna będzie nowa projekcja makroekonomiczna. Ostateczna decyzja była więc dla wielu zaskoczeniem.

Wśród argumentów za obniżką wymieniano m.in. wydłużenie mrożenia cen energii elektrycznej dla gospodarstw domowych na czwarty kwartał 2025 r. oraz niższą od oczekiwań inflację we wrześniu. Eksperci wskazywali także na spowalniający wzrost płac i zmiany na rynku pracy.

Mimo kolejnych obniżek, RPP nie deklaruje rozpoczęcia cyklu cięć stóp procentowych. Działania Rady są określane jako dostosowywanie polityki do bieżącej sytuacji gospodarczej. Rynek będzie teraz uważnie obserwował kolejne posiedzenia i komunikaty banku centralnego.